Summary
- 미즈호는 서클의 전국 신탁은행에 대한 최종 OCC 승인이 긍정적인 진전이지만 회사의 핵심 과제를 해결하지는 못한다고 평가했다.
- 이 은행은 3월 이후 USDC의 시장 자본 감소를 주요 우려 사항으로 지적했다.
- 해당 보고서는 또한 새로운 컨소시엄 지원 스테이블코인인 Open USD가 경쟁을 가속화하고 서클(Circle)의 비즈니스에 압박을 가할 수 있다고 경고했다.
서클 인터넷 그룹(CRCL)이 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)으로부터 퍼스트 내셔널 디지털 통화은행 설립에 대한 최종 승인을 받은 것은 긍정적인 이정표이나, 일본 투자은행 미즈호(Mizuho)는 투자자들이 그 중요성을 과대평가하고 있을 수 있다고 평가했다.
긍정적인 발전이긴 하지만, 이는 최근 주가에 부정적인 영향을 미치고 있는 근본적인 문제들을 해결하지 못했기 때문에 시장의 반응이 지나치게 낙관적일 가능성이 높다고 Dan Dolev가 이끄는 애널리스트들이 금요일 보고서에서 밝혔다.
스테이블코인 발행사의 주가는 해당 소식 이후 금요일에 5% 상승 마감했습니다. 월요일에는 이익 대부분을 반납하며, 보도 시점에 주가는 4.7% 하락한 63.03달러에 거래되고 있습니다.
미즈호는 중립 등급을 재확인하며, 규제 당국의 승인으로 주가에 부담을 주는 근본적인 문제가 해결되지 않았다는 입장을 밝혔다.
이러한 과제에는 2026년 3월 이후 USDC의 시가총액 감소가 포함되며, 은행 측은 이로 인해 스테이블코인의 성장 궤적에 대한 의문이 제기된다고 밝혔습니다.
서클(Circle)의 USDC 스테이블코인은 최근 몇 달 동안 역풍을 맞았으며, 3월 정점에서 7월 약 740억 달러로 순환 공급량이 약 70억 달러 감소했습니다. 상환이 신규 발행을 앞질렀기 때문입니다. 이번 축소는 2022년 이후 가장 큰 월간 감소를 기록했으며, 분석가들 사이에서는 온체인 사용이 강세를 보이고 있음에도 불구하고 공급 성장 둔화가 회사의 거래 및 준비금 수익 전망에 부담을 줄 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다
스테이블코인 시장은 최대 월간 축소 6월에 수년 만에 처음으로, 암호화폐 시장이 2026년 최저치 근처에 머무르면서 온체인 유동성 유출을 신호하고 있다.