سجل حجم تداول العملات المستقرة رقم قياسي بلغ 1,79 تريليون دولار في يونيو، رغم انخفاض إجمالي المعروض من هذه العملات. يعكس هذا الانقسام تسعير السوق للعملات المشفرة لتراجع، بينما يستمر استخدامها في الارتفاع.
تشير تقارير بيتوايز وبيانات فيزا على السلسلة وأرقام الملكية الجديدة جميعها إلى نفس الاتجاه. سجلت تحويلات العملات المستقرة وأسواق التنبؤ أرقاماً قياسية رغم تراجع مؤشر بيتوايز 10 لعملات الكريبتو ذات الرأس المال الكبير بنسبة 15,4 %.
أداء مؤشر بيتوايز 10 لعملات الكريبتو ذات الرأس المال الكبير. المصدر: بيتوايز
ممول
ممول
انخفضت الأسعار ولكن البنية التحتية استمرت في النمو
سجل الربع الثاني ثالث ربع خسارة متتالي للعملات المشفرة، وهو أطول سلسلة منذ 2022. شهدت صناديق بيتكوين (btc) المتداولة في البورصة أسوأ ربع من حيث التدفقات الخارجة. تراجعت النشاطات على السلسلة وحجم التداول.
أشار تقرير بيتوايز تقرير إلى أن السوق يخطئ في التقدير. أوضح أن العملات المشفرة يتم تسعيرها على أساس سوق هابطة، رغم أن القطاع أصبح تقريباً ضعف حجمه في 2022. توجد سيولة أعمق ومؤسسات أكثر حالياً ضمن السلسلة.
أظهر هذا الفارق في الأساسيات. عند القياس مقابل القاع في 2022، ارتفعت نشاطات معاملات إيثيريوم (eth) بنحو 13 مرة. وصعدت قيمة الأموال المقفلة في التمويل اللامركزي أكثر من 60 %، وتضاعفت تقريباً أصول العملات المستقرة.
مع هذا، بقيت الأسعار متخلفة. خسر صندوق المؤشر الرئيسي للعملات المشفرة، حيث تراجعت ثمانية من أصل عشرة من ممتلكاته.
أعاد هذا الانقسام فتح تساؤل حول ما إذا كان السوق قد وجد بالفعل القاع للسوق الهابطة.
ممول
ممول
قاد حجم العملات المستقرة والمشتقات هذا الربع
صرحت بيتوايز أن العملات المستقرة تمت تسويتها بنحو 2,3 مرة ضعف حجم مدفوعات فيزا خلال العام الماضي. في يونيو، بلغت التحويلات رقم قياسي عند 1,79 تريليون دولار، وذلك حسب Visa Onchain Analytics. حافظ ارتفاع حجم العملات المستقرة المؤسسية على التسوية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.
BREAKING: Stablecoin transaction volume hit a record $1.79 trillion in June, up 63% from May and 125% above June 2025, according to Visa Onchain Analytics.
Across the same period, total stablecoin circulation fell $7.7 billion—the largest monthly decline since Terra's collapse… pic.twitter.com/xiWEvxhQL5
— MSB Intel (@MSBIntel) July 13, 2026
اشرح أنه في السابق، كانت قلة المعروض من العملات المستقرة تشير إلى وجود مشكلة. أشار تقرير إلى أن انهيار تيرا في عام 2022 أدى إلى خسارة عشرات المليارات وجمّد السوق. في هذه المرة، انخفض المعروض بينما وصلت التحويلات إلى رقم قياسي، مما يشير إلى ظروف مختلفة تمامًا.
أوضح التقرير أن عملة الدولار الأمريكي المستقرة (USDC) عالجت حوالي ثلثي هذا الحجم. تشير البيانات إلى أن الدولارات المنظمة تزداد حصتها مع توجه المؤسسات بقوة إلى السوق.
أظهر التداول قصة مماثلة. تراجع حجم التداول الفوري في شهر يونيو عبر البورصات الكبرى بنحو 5% مقارنة بشهر مايو، بينما ارتفع حجم المشتقات بنحو 4% . حافظ المتداولون النشطون على التفاعل بالرغم من أن المشترين العاديين انسحبوا.
حجم التداول الفوري الشهري للبورصات. المصدر: WuBlockchainسجلت الأصول المرمّزة وأسواق التنبؤ أرقامًا قياسية
ذكر التقرير أن الأصول الواقعية المرمّزة ارتفعت بنسبة 50,3% هذا العام لتصل إلى 32,89 مليار دولار. وبلغ حجم أسواق التنبؤ 43,2 مليار دولار في هذا الربع، أي ما يقارب 18 مرة من مستواه قبل عام.
احتفظت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية بأدائها أيضًا. ارتفع مؤشر بيتوايز كريبتو إينوفاتورز 30 بنسبة 30,6% . حققت تطبيقات مثل هايبرليكويد، بانكيك سواب، و آفي إيرادات تقارب 900 مليون دولار لكل منها خلال السنة الماضية.
أعلى 10 تطبيقات كريبتو حسب الإيرادات. المصدر: بيتوايز
يفضل المستشارون بشكل متزايد العملات المستقرة والترميز على الرهانات المباشرة على بيتكوين. لا تزال الأفراد يحتفظون بما يقارب ثلثي معروض بيتكوين.
أشار تقرير ريفر إلى أن المؤسسات والصناديق اشترت ما يقارب 829 000 btc في عام 2025، بينما باعت المحافظ الفردية حوالي 696 000 وحدة.
عرضت بيتوايز الانقسام بين السعر والتقدم كتمهيد للدورة التالية.
كتب مات هوغان أن ذلك الأساس لن يمنع الشتاء، لكنه يحدد ما سينمو في الربيع.
راقب خلال الأرباع القليلة المقبلة ما إذا كان الاستخدام سيدفع الأسعار للأعلى أو إذا كانت الأسعار الضعيفة ستستنزف الزخم. في الوقت الحالي، تُظهر البيانات أن الصناعة لا تزال تنمو بينما تنتظر قيمتها السوقية اللحاق بالركب.