Summary
- Le Bitcoin a chuté de 28 % cette année, et son ratio de Sharpe sur 365 jours a plongé à près de moins 20, signalant des rendements ajustés au risque extrêmement faibles.
- Un ratio de Sharpe négatif signifie que les investisseurs auraient été mieux servis en investissant dans des actifs sans risque tels que les bons du Trésor américain à 10 ans, qui offrent actuellement un rendement d'environ 4,45 % .
- Des lectures du ratio de Sharpe également déprimées en 2015, 2019 et 2022 se sont alignées avec les creux des marchés baissiers.
Le Bitcoin a chuté de 28 % depuis le début de lannée, une baisse brutale qui paraît encore plus sévère à travers le prisme du ratio de Sharpe, un indicateur utilisé par les investisseurs professionnels pour déterminer la part de leur portefeuille à allouer à un actif spécifique.
Le ratio de Sharpe est la référence incontournable pour mesurer les rendements ajustés au risque et a été développé par l'économiste lauréat du prix Nobel William F. Sharpe.
Le ratio de Sharpe glissant sur 365 jours de Bitcoin a chuté à -21 à la fin du mois de juin, son plus bas niveau depuis la fin de 2022, selon la source de données CryptoQuant. Il oscillait récemment juste en dessous de -20.
Cette lecture profondément négative indique qu'un investisseur en bitcoin, sur la période, a accepté une volatilité supplémentaire du marché tout en générant un rendement bien inférieur à ce qu'il aurait pu obtenir avec un investissement sans risque, tel que l'obligation du Trésor américain à 10 ans. L'obligation de référence offrait récemment un rendement d'environ 4,45 %.
Le ratio de Sharpe du BTC chute à près de -20. (CryptoQuant, Joao Wedson)
Le Ratio de Sharpe est calculé en soustrayant le taux sans risque du rendement total de l'actif sur une période spécifique, puis en divisant le résultat par l'écart-type de l'actif (une mesure de la volatilité des prix). Un ratio positif signifie que les investisseurs sont récompensés pour avoir pris le risque de volatilité. Un ratio négatif suggère qu'ils sont pénalisés.