La divergence apparaît encore plus marquée sur une base depuis le début de l'année, avec un repli de 28 % pour le BTC en 2026 contre une baisse de 3,9 % pour l'or.
Contre la tendance
L‘opinion de Brandt va directement à l’encontre du récit populaire du marché parmi les taureaux du crypto qui anticipent une rotation massive des capitaux vers le BTC et les actifs numériques.
La logique est simple. Le BTC a sous-performé lor, les actions technologiques et à peu près tout le reste cette année, ce qui le rend survendu et attrayant par rapport à ces actifs.
Mais l‘analyse technique de Brandt suggère que la rotation attendue pourrait ne pas se produire et que la surperformance de l’or par rapport au BTC pourrait se poursuivre.
Le changement de dynamique
Un examen approfondi du graphique XAU/BTC permet de mieux comprendre l'inclination de Brandt pour l'or. XAU/BTC suit le prix par once d'or en termes de BTC.
Depuis plus d'une décennie, le XAU/BTC a suivi une tendance à la baisse, illustrant la performance inlassable et le rallye de la cryptomonnaie par rapport au métal jaune. Cependant, depuis au moins 2019-2020, le rythme de déclin de ce ratio s'est nettement ralenti.
En termes d‘analyse technique, cela représente une perte de momentum baissier dans le ratio. Une courbe qui s’aplanit a remplacé les chutes abruptes et verticales qui caractérisaient les années 2010, signe que les vendeurs dor (par rapport au bitcoin) sont enfin à bout de souffle.